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■ | ライブドアの投資基準 |
まぐまぐより 私は専門学校でパソコン の授業を担当しています。 この前テストで電子メール の利点を問題に出しまし た。 「( )のように相手を束 縛しない」で答え は(電話) なのですが、(恋人)と書い た学生がいました。 |
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以前「楽天の大赤字」という記事を書きました。 その趣旨は、楽天が大赤字なのは本業が不調だからではなくて、 大型買収でお金がかかったからだ、ということでした。 ところで、楽天とともにライブドアも買収戦略で成長しているのです が、ライブドアは黒字を維持しています。 これはどうしてでしょう? ライブドアが企業買収をする際には、いちおうの投資基準があるそ うです。 それは、 (1)総資産額より安く買収できる (2)何らかの事業免許を取得している (3)会員組織を持っている だそうです。 2と3は、ポータルサイトとのシナジー(相乗効果)を狙ったもので すね。たとえば、証券会社を買収すると、その顧客がライブドアポ ータルを利用し、ポータルを利用する人が株の売買をやりやすくす るといったことです。 1は、いわゆる割安株投資です。PBR1倍以下ということですね。 楽天が大型買収をするのは、月々自由になるお金が5万円しかな いのに15万円のパソコンを買うようなものだ、と以前書きました。 楽天が大赤字なのは当然です。 ところで、ライブドアのような割安株投資をすると、逆に決算はよく なるのです。ライブドアが割安株投資をする理由はおそらく、ボロ 企業を安く買い叩いて再建することと並んで、決算をよくしてやろ うということもあると思います。 割安な企業を買収するとどうして決算がよくなるかというと、たとえ て言えば、5万円で商品券10万円分買ったようなものだからです。 つまり、差額の5万円は「利益」になります。 成長株投資の楽天と割安株投資のライブドア。同じようなIT総合 化路線を歩んでいるのに、戦略的には正反対なんですね。 |
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